PT Pahala Kencana

Investor Proposal·2026·Rahasia & Terbatas

Kapasitas hilang vs 2019

Capacity lost vs 2019

Margin bertahan di rute inti

Margin held in core routes

Load factor 2024–25

Comeback
Story.

Membangun kembali setelah dua krisis,
bersama pasar yang masih percaya.

Rebuilding after two crises, alongside a market that still believes.

PT Pahala Kencana · Investor Relations

investor.relations@pahalakencana.co.id

PT Pahala Kencana 02 / 18

01 · Jejak Ketahanan

Tujuh tahun, empat fase.

Seven years of operation in four chapters.

2019

Puncak Normal
Pre-pandemic peak

Skala operasi penuh sebelum dua krisis berurutan menghantam.

Bus trip 38.479 Penumpang 922.282

2020

COVID Lockdown
Pandemic shutdown

Bertahan operasi saat banyak operator AKAP berhenti total.

Bus trip 19.059 vs industri +19,5 pp

2021–22

Recovery
Proven rebound

Pola crisis-recovery yang sama — bukti hidup bahwa kami bisa bangkit.

Net Revenue 2022 Rp 121 M vs 2020 +158%

2023–25

Penjualan Aset Armada
Fleet asset liquidation

Penjualan aset armada untuk penyelesaian kewajiban finansial. Bukan demand yang hilang — kapasitas yang berkurang.

Kapasitas hilang −89% Brand & demand Intact

Kami sudah pernah bangkit dari krisis sebelumnya. Kami bisa lakukan lagi. We've already survived one crisis and come back. We can do it again — with capital.

PT Pahala Kencana 03 / 18

02 · Pre-Pandemic Reality

Skala sesungguhnya — 2019.

The real peak, before two crises.

Rute Aktif

Active routes

vs 34 hari ini

Bus Trip

Bus trips

setahun penuh

Penumpang

Passengers

~2,500 / hari

Rp 0 M

Net Revenue

Net revenue

true ceiling

Rp 0 rb

Tiket Rata-rata

Avg ticket price

eksekutif

PT Pahala Kencana 04 / 18

03 · First Survival Proof

Ketahanan pertama — 2020.

First proof of resilience: outperforming the industry in its worst year.

Survival Score 2020

−0

penurunan operasi vs rata-rata industri AKAP −70%+ Our drop vs national AKAP average

Pahala Kencana

−50,5%

19.059 bus trip · masih melayani · 63 trip di titik nadir Mei 2020

Rata-rata Industri AKAP
National AKAP average

−70%+

Banyak operator berhenti total pada periode PSBB.

Mei 2020 — titik nadir: kami tetap operasikan 63 trip sementara banyak kompetitor sudah stop total. Tahun ditutup dengan 19.059 BT — bertahan dan terus melayani.

PT Pahala Kencana 05 / 18

04 · Recurring Pattern

Pola krisis-recovery berulang.

Net Revenue 2019–2025 — the pattern repeats.

Net Revenue (Rp M) Trajektori normal · projected normal

2019 · PEAK

Rp 228 M · base case

True ceiling — kapasitas penuh sebelum krisis pertama.

2020 → 2022 · PROVEN REBOUND

Pulih +27% dalam 2 tahun

Pola yang sama bisa dijalankan ulang dengan armada baru.

2023–25 · CAPACITY CUT

Bukan pasar — armada

Demand intact. Yang hilang: bus untuk melayaninya.

PT Pahala Kencana 06 / 18

05 · The Honest Truth

Kami jujur — 2023–2025.

The second crisis came from debt, not demand.

Krisis I · Pandemic

2020

COVID-19 Pandemi

Global lockdown shock

Pembatasan global. Volume sempat anjlok 50%, namun cashflow terus tergerus selama 12 bulan.Volume dropped 50% during lockdown; cash burn continued for 12 months.

Krisis II · Onset

2023

Penjualan Aset untuk Pembayaran Utang

Asset sales for debt settlement

Beban operasional pasca-pandemi + cicilan armada melampaui kapasitas. Penjualan aset armada dilakukan untuk memenuhi kewajiban finansial.Post-pandemic opex plus fleet loan instalments exceeded capacity. Fleet assets were sold to meet financial obligations.

Krisis II · Impact

2024–25

Penjualan Aset Armada untuk Pelunasan

Fleet asset liquidation for settlement

Aset armada dialihkan untuk penyelesaian kewajiban finansial. Kapasitas operasional turun 89% dari level 2019.Fleet assets were liquidated to settle financial obligations. Operating capacity fell 89% from 2019 level.

Bus trip 2024–25 turun bukan karena pasar hilang — tapi karena aset armada dialihkan untuk penyelesaian kewajiban finansial. Trips fell not because the market vanished — but because fleet assets were directed to settle financial obligations.

PT Pahala Kencana 07 / 18

06 · Lost Capacity

Hilang 89% kapasitas.

89% capacity lost vs the 2019 peak — but the demand isn't gone.

Bus trip jatuh dari 38.479 ke ~4.230 setahun. From 38,479 trips/yr at peak to ~4,230 today.

Armada operasional saat ini · current fleet Dialihkan untuk pelunasan · asset settlement

Permintaan ada. Brand kuat. Yang dibutuhkan: armada baru. Demand exists. Brand stands. What's needed: new fleet.

RE-FUEL CAPACITY

PT Pahala Kencana 08 / 18

07 · Track Record

Outperform industri di tahun terberat.

A 19.5-point gap in 2020 isn't luck — it's structural.

Pahala Kencanaus

−50,5%

Industri AKAP nasionalnational AKAP average

−70%+

2020 · Operating drop YoY ↑ +19,5 pp better than industry

Ini bukan kebetulan.Not luck — structural strengths.

✓

Brand yang kuat

A trusted brand

✓

Manajemen disiplin

Disciplined management

✓

Pelanggan setia

Loyal repeat customers

✓

Portfolio rute yang tepat

Right route portfolio

PT Pahala Kencana 09 / 18

08 · Quantitative Proofs

Pasar masih percaya.

Four quantitative proofs the market hasn't moved on.

01 · LOAD FACTOR

Load factor 73,7%vs ~58% industry average

vs industri

+15,7 pp

02 · MARGIN

Margin 44–48% di top routes2× industry margin in core corridors

PK top
PK avg
Industri

peak margin · vs 15–25% industry

03 · DEMAND

Demand > kapasitas di rute intiOverbooked core routes

Permintaan

Kapasitas

81–86%

load factor top corridors

04 · CONCENTRATION

5 rute = ~25% margin totalTop-5 routes contribute ~25% of operating margin

~0%

margin pool dari hanya
5 rute koridor inti

PT Pahala Kencana 10 / 18

09 · Profit Engine

Koridor Bandung↔Bali — mesin laba.

The Bandung–Bali corridor is the core profit engine.

Kode

Rute

Net Rev (5Y)

Margin

Load Factor

PK-626

Mengwi → Bandung

Rp 11,01 M

47,5%

PK-6437

Bandung → Mengwi

Rp 10,76 M

48,2%

PK-625

Bandung → Mengwi

Rp 9,95 M

46,3%

PK-6438

Mengwi → Bandung

Rp 9,38 M

44,7%

PK-321

Mengwi → Pasar Kemis

Rp 8,95 M

41,8%

PT Pahala Kencana 11 / 18

10 · Demand Signals

Query sistem Lebaran — tumbuh tiga tahun berturut.

Internal search queries entering our platform during Lebaran — three years of consistent growth in intent and conversion.

Query Masuk H-10 & H+10 Hari Raya

Tahun	Query Masuk	Growth Query	Sales Growth
2024	6.700.000++	—	—
2025	8.300.000++	+24%	+58%
2026	9.500.000++	+14%	+68%

Query Masuk Pasca Hari Raya (1 Bulan)

Tahun	Query Masuk	Growth Query	Sales Growth
2024 21 Apr – 20 Mei	3.500.000++	—	—
2025 11 Apr – 10 Mei	4.000.000++	+17%	+65%
2026 2 Apr – 2 Mei	4.900.000++	+20%	+45%

Query ke sistem tumbuh setiap tahun — penjualan tumbuh lebih cepat. Lebih banyak calon penumpang masuk, lebih banyak yang closing. Inbound search queries grow every year. Sales grow faster — more intent entering the system, higher conversion each cycle.

PT Pahala Kencana 12 / 18

11 · Inbound Query by Route

Query sistem per rute — konsisten multi-tahun.

Inbound search queries entering our platform, by route — four years of uninterrupted growth across all corridors.

Rute	2023 vs 2022	2024 vs 2023	2025 vs 2024	2026 vs 2025
Jakarta – Surabaya	66%	64%	55%	42%
Surabaya – Jakarta	85%	91%	44%	38%
Jakarta – Yogyakarta	43%	60%	112%	37%
Yogyakarta – Jakarta	59%	80%	117%	34%
Jakarta – Malang	205%	91%	27%	36%
Malang – Jakarta	256%	115%	15%	40%
Jakarta – Denpasar	46%	16%	52%	70%
Denpasar – Jakarta	38%	17%	59%	66%
Jakarta – Palembang	54%	122%	64%	85%
Palembang – Jakarta	117%	150%	58%	93%

Semua rute mencatat query masuk yang tumbuh positif setiap tahun. Ini bukan estimasi pasar — ini data aktual dari sistem kami. Every corridor shows growing inbound queries year after year. This is not a market estimate — it is actual data from our own platform.

PT Pahala Kencana 13 / 18

12 · The Game Plan

Game plan tiga tahun.

A three-year playbook to rebuild capacity around proven routes.

01 · ARMADA

Tambah armada

Add new fleet

Beli bus AKAP eksekutif baru untuk merebut kembali kapasitas yang hilang. Fokus pada koridor unggulan dengan load factor >80%.Acquire new executive AKAP buses for high-load corridors.

10–120 bus baru / new units

02 · REAKTIVASI

Reaktivasi rute

Reactivate proven routes

Hidupkan kembali rute terverifikasi profitable yang terpaksa dipotong saat krisis. 2019 buktinya — kami pernah operasikan 530 rute.Revive verified-profitable routes cut during the crisis. We've operated 530 before.

34 → 200+ rute aktif / active routes

03 · EKSPANSI

Buka koridor baru

Open new corridors

Replikasi formula sukses Bandung↔Bali ke koridor potensial lain. Kami sudah punya playbook dari 2019.Replicate the Bandung–Bali formula on new corridors with the same playbook.

3–5 koridor baru / new corridors

PT Pahala Kencana 14 / 18

13 · Funding Scenarios

Empat skenario — Recovery → Mega.

Four funding scenarios, from controlled recovery to full-scale return.

SKENARIO A

Recovery

Controlled recovery · core routes

Pemulihan terkontrol. Fokus rute inti.

Investasi

Rp 30 M

+ 10 bus baru

+BT/thn+1.000

Net Rev/thnRp 52 M

Margin/thnRp 21 M

vs 201923%

Payback 7,6 thn

SKENARIO B

Ekspansi

Moderate expansion · re-frequency

Reaktivasi rute + tambah frekuensi.

Investasi

Rp 90 M

+ 30 bus baru

+BT/thn+3.000

Net Rev/thnRp 72 M

Margin/thnRp 29 M

vs 201932%

Payback 7,5 thn

SKENARIO C

Akselerasi

Full acceleration · 2022 peak

Akselerasi penuh. Ke level puncak 2022.

Investasi

Rp 180 M

+ 60 bus baru

+BT/thn+6.000

Net Rev/thnRp 102 M

Margin/thnRp 41 M

vs 201945%

Payback 7,5 thn

SKENARIO D · RECOMMENDED

Mega Comeback

Full return · 2019 scale

Target kembali ke skala 2019.

Investasi

Rp 360 M

+ 120 bus baru

+BT/thn+12.000

Net Rev/thnRp 162 M

Margin/thnRp 65 M

vs 201971%

Payback 7,5 thn

PT Pahala Kencana 15 / 18

14 · Trajectory

Trajektori 4 skenario vs puncak historis.

Projected paths against the 2019 peak and 2022 rebound.

Puncak 2019 · 228 M Puncak 2022 · 121 M Aktual 2019–25 Skenario A Skenario B Skenario C Skenario D

Skenario D (Rp 360 M) menargetkan recovery ~71% level 2019 di tahun 2028. Skenario C menargetkan ~135% level 2022 — pemulihan penuh dari krisis kedua dalam 3 tahun. Scenario D targets ~71% of the 2019 peak by 2028; Scenario C overshoots the 2022 rebound peak.

PT Pahala Kencana 16 / 18

15 · The Ask

Kami mencari mitra investor.

We're seeking investor partners to execute one of four scenarios.

Range Investasi · Investment range

Rp 0 M — Rp 0 M

Pembelian Armada

Fleet acquisition

Bus AKAP eksekutif baru, fokus koridor high-load >80%.

Working Capital

Operational setup

Setup awal: perizinan, branding, awak, BBM.

Reaktivasi Rute

Route reactivation

Modal kerja menghidupkan rute terverifikasi profitable.

Modernisasi

Digital modernization

Sistem booking digital & customer experience.

Struktur: ekuitas, debt, atau kombinasi — terbuka untuk diskusi. Equity, debt, or a combination — open to discussion.

PT Pahala Kencana 17 / 18

16 · Why Now

Mengapa sekarang.

A rare window: proven survival, recovering market, weakened competition, intact brand.

Track record bertahan dari dua krisis

Two-crisis survivor

COVID 2020 dan penyelesaian kewajiban 2023–25. Tidak banyak operator bisa bertahan dari keduanya.

Mobilitas darat Indonesia tumbuh

Land mobility recovering

Pergerakan antarprovinsi pulih dan terus meningkat — pasar sehat.

Kompetitor melemah pasca-krisis

Competition weakened

Banyak operator AKAP belum pulih sepenuhnya. Momen strategis untuk merebut share.

Brand & jaringan sudah berdiri

Brand & network intact

Tidak perlu start from zero. Yang dibutuhkan: re-fueling kapasitas.

Mari membangun comeback story ini bersama. Let's build this comeback story together.

Investor Relations investor.relations@pahalakencana.co.id
PT Pahala Kencana · 2026

PT Pahala Kencana 18 / 18

17 · Penutup

Terima kasih.

Atas waktu, kepercayaan, dan kesediaan Anda mendengar kisah ini.

For your time and your trust — the comeback begins here.

Investor Relations

investor.relations@pahalakencana.co.id

Chapter

II → 2026

ComebackStory.

Tujuh tahun, empat fase.

Skala sesungguhnya — 2019.

Ketahanan pertama — 2020.

Pola krisis-recovery berulang.

Kami jujur — 2023–2025.

Hilang 89% kapasitas.

Outperform industri di tahun terberat.

Pasar masih percaya.

Koridor Bandung↔Bali — mesin laba.

Query sistem Lebaran — tumbuh tiga tahun berturut.

Query sistem per rute — konsisten multi-tahun.

Game plan tiga tahun.

Empat skenario — Recovery → Mega.

Trajektori 4 skenario vs puncak historis.

Kami mencari mitra investor.

Mengapa sekarang.

Terima kasih.

Comeback
Story.